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Malashri nació y se crió en Madrás (ahora Chennai) en una familia de habla telugu. Saltó a la fama con Nanjundi Kalyana en 1989, pero su vida personal alcanzó su punto más bajo el mismo año en que su madre murió en un accidente de tráfico. Tuvo un romance con el actor Sunil, su coprotagonista en muchas películas. Pero en 1994 sufrió un accidente automovilístico cuando su auto fue atropellado por un camión. Si bien Malashree sufrió múltiples heridas, Sunil murió al cabo de una hora. Se rumoreaba que incluso tenían planes de casarse. Actualmente está casada con el productor de cine Ramu y tienen una hija juntos, Ananya (n. 2001). Su hermana Subhashri también fue actriz y apareció en películas del sur de la India.